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经济观察报 记者 陈月芹 10年前，依托小米快速崛起的九号公司（689009.SH），终于在2024年完成了“去小米化”：2024年营收142亿元，前五大客户中已经没有了关联方小米的身影——2023年以前，小米一直是九号公司的第一大客户。

小米，再见

九号公司一度和小米关系密切，是小米生态链的重要成员之一。此外，九号公司成立早期，小米通过旗下投资机构People Better联合红杉资本、顺为资本等向九号公司注资8000万美元。2020年10月，九号公司上市时，小米通过People Better持股9.82%，顺为资本持股10.91%。

业务上，早期九号公司为小米定制平衡车、滑板车等，且由小米独家分销。

2017—2019年，在九号公司的收入中，小米渠道贡献的收入占比过半，高峰时这一比例超70%。

上市后，九号公司开启“去小米化”动作，发力自主品牌。

九号公司一再降低对小米的依赖，至2023年来自小米的销售额占比降至4.3%，但其仍然是九号公司的第一大客户。

到了2024年，九号公司在财报中称：前五名客户销售额中来自关联方的销售额为0元。其中，来自第五大客户的销售额为1.53亿元，占九号公司年度销售总额的比重为1.08%。这意味着，来自小米的销售额已低于1.53亿元。此外，九号公司管理层在财报中介绍经营情况时，也不再单列“小米定制产品分销收入”。

针对九号公司是否已完成“去小米化”动作一事，经济观察报向九号公司、小米集团求证，截至发稿，未获回应。

除了合作份额减少，小米也在持续减持九号公司，2024年12月通过集中竞价交易方式及大宗交易方式减持后，持股比例已低于5%，退出重要股东名列。

把电动车卖给小镇青年 把割草机卖给外国人

从各产品收入构成来看，九号公司2024年电动两轮车业务收入72亿元，贡献占比超7成；第二大业务是电动滑板车，占总营收约24%，同比下滑3%；增长最快的是割草机器人业务，收入8.61亿元，同比翻了约2.8倍。

九号公司在国内和海外市场做了不同的产品策略：海外主卖割草机器人，同时把战略重心向国内倾斜，下沉到中国三线以下城市及乡镇，把两轮电动车卖给年轻人。

在国内，九号公司向下沉市场发力，截至2025年3月，九号电动线下门店突破7600家，覆盖全国1200余个县市，包括大量三四线城市及乡镇市场。

2024年，九号公司的境内收入约84亿元，占比升至6成，2022年、2023年该数值分别为43%、53%，且境内收入增速（55.62%）大幅高于境外（20.03%），是带动全年收入增长的主要动力。

境内收入增长主要来自电动两轮车业务爆发，全年销量约259.89万台，其中259.32万台来自中国区。

在海外市场，九号公司的增长重点从电动平衡车、滑板车转向割草机器人。

2020—2022年，九号公司的境外收入占比在60%以上，靠电动平衡车、滑板车等在欧美共享出行市场杀出重围，但2023年以后，海外共享市场从增量转向存量，可供佐证的数据是九号公司的To B业务收入逐年下滑，导致境外增速放缓。

九号公司在财报中介绍割草机器人业务的市场前景：全球约有2.5亿个私人花园，欧美地区占全球总量的72%。目前，市面上的割草机品类仍然以传统的推式和骑式割草机为主，而能实现自动避障等功能的智能割草机器人市场正在快速增长。

不过，九号公司需要面对的现实问题是，割草机器人市场也开始“内卷”，面临宝时得、富世华、科沃斯、追觅科技、松灵机器人等公司的竞争。

一位智能硬件行业人士解释，割草机器人赛道不大，而且因为消费习惯问题，割草机器人的电商转化率不高，更依赖线下渠道以及售后，所以小型创业公司的进入门槛挺高，目前主要是头部玩家分割全球较大份额，马太效应正在加剧。

陈月芹

可联系：chenyueqin@eeo.com.cn

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